天风研究:产业债行业利差动态跟踪 行业利差整体下行

  来源:固收彬法 

【天风研究·固收】 孙彬彬/张纯祎(联系人)

摘要:

行业整体

产业债利差整体下行。8月7日,产业债整体行业利差为75.31bp,与7月31日相比,下行3.00bp。分评级来看,AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为34.05bp、157.64bp、167.32bp,与7月31日相比,AAA、AA+、AA级分别下行1.96p、6.61bp、5.67bp。分行业来看,利差最高的行业为轻工制造、计算机、医药生物、农林牧渔的行业利差分别为473.55bp、210.94bp、209.47bp、202.50bp。

上游行业

采掘类产业债行业利差各评级均下行。8月7日,采掘类产业债行业利差为64.57bp,与7月31日相比,下行4.45bp。分评级来看,AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为54.99bp、120.01bp、202.85bp,与7月31日相比,AAA级、AA+、AA级分别下行3.84bp、4.67bp、9.76bp。

中游行业

钢铁类产业债行业利差各评级均下行。8月7日,钢铁类产业债行业利差为51.19bp,与7月31日相比,下行2.91bp。分评级来看,AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为43.03bp、146.33bp,与7月31日相比,AAA级、AA+级分别下行2.72bp、3.76bp。

下游行业

房地产类产业债行业利差高评级下行,中低评级上行。8月7日,房地产类产业债行业利差为76.35bp,与7月31日相比,下行2.20bp。分评级来看,AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为33.48bp、217.05bp、135.29bp,与7月31日相比,AAA评级下行2.34bp、、AA+、AA评级上行10.55bp、13.50bp。

服务行业

公用事业类产业债行业利差各评级均下行。8月7日,公用事业类产业债行业利差为15.02bp,与7月31日相比,下行1.93bp。分评级来看,AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.07bp、70.57bp、161.10bp,与7月31日相比,AAA、AA+、AA级分别下行1.19bp、6.85bp、2.37bp。

  行业整体

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  上游行业

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  中游行业

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  下游行业

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  服务行业

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  附表

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  风险提示

  信用风险事件频发,宏观经济失速下滑

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