又有两只债基清盘 其中一只刚开放就遭遇巨额赎回


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  又有两只债基清盘!其中一只刚开放就遭遇巨额赎回

  来源: 证基风云

  原创 夏悦超

  债市爆雷引发恐慌,债券基金受到牵连。而“固收+”产品由于稳健增长且回撤小,受到投资者关注,成为较传统理财、纯债型产品更高阶的投资替代。

  债市短期承压,债券基金遭了殃,净值大跌、发行失败、清盘等情形接踵而来,投资者对债券基金的需求正在削弱,而一些“固收+”产品获得更多资金青睐。

  东方财富Choice数据显示,截至11月27日,11月份以来已有4只债券基金进入清盘程序,清盘原因均为基金资产净值低于合同要求。值得注意的是,有1只定开债券基金正好在债市调整的节骨眼赶上了开放申赎期,结果基金净资产规模从上季度末的6个多亿元骤降至5000万元以下,直接触发基金合同自动终止。

  债券基金正处于债市调整的风暴眼中。今年11月以来,已有3只债券基金未达到合同生效条件发行失败。

  2只债基同日清盘

  11月27日,又有两只债券基金宣布进入清盘程序。融通通启一年定开债和上投摩根瑞利纯债发布公告称,即日起,本基金进入清算程序。

  《国际金融报》记者注意到,前述两只债基的清盘触发原因均为基金资产净值低于5000万元。不过,两只债基在运作方式上不同,融通通启一年定开债是定期开放式基金,封闭期为一年,投资者只能在基金指定的开放期进行申购、赎回和转换业务。

  根据融通通启一年定开债第六次开放申赎公告,本次开放期为11月20日至11月26日,投资者可在开放日办理基金份额的申购和赎回。三季报显示,融通通启一年定开债季末规模为6.69亿元(份额合并计算)。然而,耐人寻味的是,到了融通通启一年定开债本次开放期的最后一日,基金净资产却骤降至5000万元以下,并触发了基金合同自动终止情形。

  根据融通通启一年定开债11月27日发布的基金合同终止公告,截至本次开放期最后一日(即2020年11月26日)日终,本基金当日资产净值加上当日申购及转换入申请金额扣除当日赎回及转换出申请金额后,基金资产净值低于5000万元,触发了《基金合同》“第五部分 基金的存续”之“二、基金存续期内的基金份额持有人数量和资产规模”中约定的基金合同自动终止情形。为保护投资者利益,本基金应当终止《基金合同》并按照《基金合同》的约定履行基金财产清算程序,且无须召开基金份额持有人大会。

  是什么原因促使一只三季度末规模还有6个多亿元的基金,经历短短5天的开放期后,就面临清盘的窘境?

  这或许又与机构投资者持有比例过高有关。公开资料显示,融通通启一年定开债由融通月月添利定开债转型而来,转型前的基金合同生效日为2014年8月29日,转型后的基金合同生效日为2020年6月2日。

  截至今年上半年末,融通通启一年定开债A类份额持有人中,机构投资者持有比例占据98.07%,个人投资者持有比例为1.93%。B类份额持有人主要为个人投资者。此前,该基金A类份额持有人一直以机构投资者为主,且自2017年末以来,基金份额一直稳定在5亿份至6.6亿份区间。

  多位业内人士在接受《国际金融报》记者采访时认为,近期债市调整以及年底的资金回笼,都会让债券基金面临较大赎回的压力,而部分债基又是机构资金的专属投资工具,由于风险偏好下降,机构投资者会选择落袋为安。

  另外一只同日宣布清盘的上投摩根瑞利纯债属于业内常见的类型。根据该基金合同终止公告,截至11月26日,该基金已连续60个工作日基金资产净值低于5000万元。为维护基金份额持有人利益,依法进入基金财产清算程序,无需召开基金份额持有人大会审议。

  “固收+”或是机构新宠

  债券投资受阻,固定收益投资圈还有哪些替代产品?“固收+”产品成为新晋网红。在低利率时代,债券投资的票息收益正在逐渐减小,资管机构除了确保产品投资稳健外,为了提升更多投资回报,会增加一定的风险投资策略。

  一些资管机构会在固定收益产品中增加权益资产的配比,以此来达到目标收益率。以公募基金为例,“固收+”产品常见于二级债基或偏债混基。数据显示,截至11月25日,今年以来成立的“固收+”基金数量达到199只,总规模为3205.52亿元。其中,偏债混合基金有159只,规模达到2768.52亿元。

  独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时认为,公募的“固收+”策略会提升产品灵活性,避免固收投资的局限性。今年以来债券市场表现不佳,更容易受利率环境、客户持仓比例等因素影响,更具灵活性的“固收+”会逐渐成为机构创新与转型的对象。

  华创证券也认为,净值型理财面临波动,投资者需求或转移至风险可控、收益可观的“固收+” 策略产品。由于净值型理财产品不再提供保本收益,而纯债券投资产品收益持续下行,使得过去配置银行理财产品的投资者需求转移。“固收+” 产品稳健增长且回撤小的特性受到投资者的关注,成为较传统理财、纯债型产品更高阶的投资替代。

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