如何看商业银行纷纷暂停贵金属铂钯账户开仓交易?


如何看商业银行纷纷暂停贵金属铂钯账户开仓交易?
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来源:中国黄金网 

 近日,工商银行、平安银行、交通银行等商业银行纷纷暂停了贵金属铂钯账户开仓交易,来规避贵金属价格剧烈波动造成的风险,保护国内投资者。相关贵金属账户的暂停,也引起了业界人士的争论。

如何看商业银行纷纷暂停贵金属铂钯账户开仓交易?

  今年4月份,全球受到新冠肺炎疫情的影响,各地封闭城市加之全球主要产油国之间价格战,一度出现了负油价,当月20日WTI原油价格跌到了13美元,一天内跌了30%,最终在负37美元结算。国内原油账户产品由于与海外石油期货合约挂钩,也出现了令投资者承受负油价的风险。

  在路孚特GFMS贵金属高级分析师李冈峰看来,期货产品与实物现货产品最大的不同在于期货合约会有到期日,假如合约到期时持有者不想平仓,名义上可以展期,但实际上还是要先卖出现有合约再买入新的合约。可是每当市场资产价格出现极端波动如今年3月份时,由于严重恐慌情绪和交易资金出现短缺,便有可能出现短期的价格不合理现象,如负油价。相反,持有实物现货,投资者只要条件允许,哪怕负油价投资者也能坚守下去,直到理性回归市场。

  “由于存放原油成本很高,大部分海外追踪油价的投资工具,是追踪期货而非实物。但贵金属却跟原油不同,在海外一般追踪贵金属价格的投资工具背后更多为实物,其投资持有的贵金属,是放在银行金库的,确保安全。”李冈峰说,投资者持有实物,只要等待价格回归理性时,便可以持有实物的方式对冲贵金属账户,这样其实银行和投资者承受的风险比挂钩期货合约产品低很多。

  对于国内银行贵金属账户的铂钯产品而言,由于我国资源储量稀缺、产量少,银行需要在海外买入实物贵金属对冲国内客户的头寸。李冈峰认为,从长远的角度看,国家应该支持和鼓励国内更多以本土或海外实物支撑为原则的贵金属账户或类似的产品,尤其是铂族金属。

  “鼓励国内推行这类型的贵金属实物投资,能够刺激这类稀缺贵金属的进口,和平时期可以为国内投资者提供资产保值和增值的渠道,国家或企业有需要时,可以随时以市价收购这些金属,舒缓海外供应因任何原因造成的风险。”李冈峰如是表示。

  今年以来,随着全球疫情的蔓延,各国经济发展面临很大困境,同时全球金融市场动荡也影响到了全球投资者和消费者,贵金属价格同样经历了激烈的动荡,3月份,铂金价格一度创下了有记录以来的最大单日跌幅,触及每盎司558美元,为2003年以来的最低水平,而如今铂金价格虽然调整至970美元/盎司上方,但相比2008年的高点2800美元/盎司,当然处于低点。

  世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌认为,铂金至今仍然是被低估的贵金属。随着全球尾气排放政策趋严将支撑铂族金属的需求;钯金市场的持续性短缺会推动铂金进入汽油车催化剂反向替代(部分)钯金;欧盟的碳减排政策及对老款柴油车的治理方案有望提振铂金需求;全球燃料电池车及氢能产业的蓬勃发展在长期利好铂金需求。

  就国内铂金市场表现而言,上半年铂金进口量大增,上海黄金交易所铂金交易量达到48.35吨,比去年同期增长了118%。上半年一度出现铂金供不应求的现象,铂金现货市场租借利率处于两位数。

  李冈峰表示,从历史角度看,铂价现在处于过去20年水平最低位。未来铂金的供需将会面对重大改变,铂将会替代钯金,成为是汽车催化系统的重要原料,来减少汽车有害气体的排放,而由于铂类金属矿在过去10年严重欠缺开发资金,那么随着铂金需求的增加,而矿山铂金供应则会出现紧张情况。  (李虹谕)

  (以上内容不构成投资建议或操作指南,依此入市,风险自担)

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