长江铜周评:LME库存持续去化 本周铜价重心上移(第34周)

原标题:长江铜周评:LME库存持续去化 本周铜价重心上移(第34周)

摘要:上半年全球铜市供应短缺,当前供应依旧偏紧,七月全球铜冶炼活动下滑,海外需求逐步复苏,LME库存持续走低,淡季影响正逐渐退去,本周铜价重心上移。

一、本周国内现货铜价走势

长江铜周评:LME库存持续去化 本周铜价重心上移(第34周)

8月21日当周,国内现货铜价重心上移。长江有色金属网1#铜均价报51618元/吨,日均上涨406元/吨,周线上涨4.06%;此前一周均价报50278元/吨,与上周相比上涨1340元/吨,环比上涨2.67%。

当前矿端供应依旧偏紧,TC保持在50美元/吨下方,机构预测今年全球铜产量将有所下滑。不过,疫情对铜矿的干扰高峰期可能已经过去,智利等主要生产国正在恢复生产和运输。世界金属统计局(WBMS)报告显示,1-6月全球铜市供应短缺15.5万吨,而中国表观需求量同比增长14.9%。

由于冶炼厂维护工作的增加,全球7月铜冶炼活动跌至两年多以来最低;海外需求逐步复苏,LME库存持续走低,已经降至13年来最低水平。国内仍处于传统淡季,需求表现相对疲弱,但淡季影响正逐渐退去,而电解铜供应偏弱,铜价下方存在支撑。

二、期货铜价一周走势

长江铜周评:LME库存持续去化 本周铜价重心上移(第34周)

CCMN数据显示,本周伦铜走势较强。前四个交易日LME期铜均价报6587.75美元/吨,日均上涨61.75美元/吨;上周均价报6375.4美元/吨,环比上涨3.33%。

中国7月份经济运行保持稳定恢复态势,商品零售增速年内首次由负转正,房地产数据超预期;随着生产生活逐渐恢复,欧洲经济复苏势头已显,但经济表现存在差异;美国上周首次申请失业救济人数再次突破百万,反应失业水平仍在上升,此外美联储重申对经济复苏的担忧,对铜价上行造成阻碍。

长江铜周评:LME库存持续去化 本周铜价重心上移(第34周)

长江有色金属网数据显示,本周沪铜走势强劲。当前月合约周均结算价51482元/吨,日均上涨376元/吨;此前一周均价报50208元/吨,环比上涨2.54%。本周沪铜库存小幅上升,增加215吨至172266吨,增幅0.12%。

三、伦铜周库存情况

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如图所示,本周伦铜库存继续去化,累积减少9725公吨至103475公吨,累积降幅8.59%。

四、国内外热点财经

国内方面:

1、商务部数据显示,7月中国商品零售额达2.9万亿元,同比增长0.2%,增速今年以来首次实现由负转正。其中,汽车市场销售明显回暖,限额以上单位汽车类商品零售同比增速比上月大幅反弹20.5个百分点。

2、发改委表示,7月份,全国全社会用电量同比增长2.3%。其中,一产、三产和居民生活用电量同比分别增长11.6%、5.3%和13.8%;二产用电量同比下降0.7%,主要是电力、建材、钢铁等高耗能行业用电增幅下降。

国际方面:

1、美国劳工部公布,上周首次申领失业救济人数意外大增13.5万人,至110.6万人,高于预期的92.3万人,时隔一周重返百万以上,8月劳动力市场的下行风险很大。

2、欧元区7月调和CPI同比终值 0.4%,预期 0.4%,初值 0.3%。尽管疫情引发的经济危机带来通缩压力,欧元区7月通胀率较上年同期小幅上升,核心指标飙升。

五、铜市一周要闻

1、必和必拓(BHP)预期智利北部的Spence铜矿扩产项目(Spence Growth Option)在投产的前四年,年产可达到30万吨,预计将在2020年12月至2021年3月期间投产。受疫情影响,这一时间比原定的今年7-12月份有所推迟。

2、力拓周三下调2020财年精炼铜展望,因在美国犹他州Kennecott矿场的冶炼厂重启延误。推迟重启是由于计划中的维护,预计该冶炼厂将在两个月内运行。目前预期全年精炼铜产量将在13.5-17.5吨之间,低于此前预期的16.5-20.5吨。

六、铜价后市展望

世贸组织数据显示,2020年第二季度全球商品贸易可能出现历史性下滑,第三季度世界贸易和产出出现了小幅上升,但这种复苏的力度仍存在高度不确定。当前欧洲经济复苏已经有所显现,但美国经济前景依然存在忧虑。美联储官员认为,疫情短期内将严重影响美国经济,中期对经济前景构成重大风险。

中国工业生产平稳增长,固定资产投资回升势头继续巩固,消费市场呈现明显复苏态势,但国内外环境仍然复杂严峻,不确定性仍比较突出。当前供应依旧偏紧,海外需求推动LME库存持续去化,国内淡季影响逐渐消退,国内库存累积缓慢,但三季度消费难以和二季度大幅增长相提并论,而地缘政治不确定性亦压制市场,预计下周铜价震荡运行。(长江有色金属网 仅供参考)

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