旺季未至涨价先行 玻璃期货4个月涨50%,后市如何看?


旺季未至涨价先行 玻璃期货4个月涨50%,后市如何看?
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  原标题:旺季未至涨价先行,玻璃期货4个月涨50%,后市如何看?

  来源:第一财经

  作者:齐琦    

  近期玻璃期货大涨,从4月初1200元/吨的价格涨至当前1800元/吨,涨幅达50%,盘中一度最高触及1968元/吨的历史高位。

  受期现货价格持续拉涨影响,A股市场上玻璃概念股也持续上涨。8月21日,Wind玻璃概念板块大面积飘红,截至当日午盘,凯盛科技(600522.SH)上涨5.01%、福莱特(601865.SH)涨2.95%、洛阳玻璃(600876.SH)涨0.59%。

  值得注意的是,旗滨集团(601636.SH)7月21日盘中刷新历史高点;福耀玻璃(600660.SH)8月18日盘中也创出历史新高。截至8月21日午盘,旗滨集团股价今年以来累计上涨72.25%,是同期上证指数累计涨幅(11.15%)的近7倍;福耀玻璃股价也累计录得23.15%的涨幅,大幅跑赢大盘。

  8月21日,商品期市开盘大面积飘绿,截至当日午盘,玻璃期货主力合约跌2.89%,报1779元/吨;纯碱期货主力合约逆势上涨2.46%。

  郑商所玻璃期货高级分析师陈毅对第一财经记者分析称,近期玻璃期现货上涨主要原因在于近期玻璃需求旺盛,玻璃期货自4月中旬跌破1200元/吨,随后短暂休整便开启强劲涨势,前一轮的价格下跌也为后期的价格上涨奠定了基础。

  “不过现货市场成交依然火热,后市仍有厂家有涨价计划,随着价格再攀历史新高,风险也逐渐增加。”他称。

  旺季提前

  在玻璃产业内有着“金九银十”的说法,即每年的9、10月份是玻璃的需求旺季。然而今年的旺季提前到来了,二季度以来,随着国内复工复产后赶工进程加快,下游房地产市场逐步好转,玻璃需求增加价格出现报复性反弹。

  期货市场上,7月起玻璃期货主力合约价格大幅拉涨,从1400元/吨的价格一路快速上涨至当前1800元/吨附近,2个月内上涨近30%.

  现货市场亦然,据统计一季度末玻璃价格为14元/平米,当前标五规格的玻璃价格约为18元/平米。自第二季度以来,玻璃现货价格涨幅接近30%。伴随价格上涨,玻璃行业的去库存加速,国内玻璃厂的毛利率逾35%,接近历史最高点。

  此外作为玻璃原材料的纯碱现货价格持续走弱,也进一步助推玻璃厂利润增加。

  方正中期期货研究分析,由于2019年下半年特别是四季度以后,我国纯碱现货价格下跌,导致我国纯碱行业整体利润被压缩至盈亏平衡线附近。2020年上半年,国内纯碱现货价格连续下跌,持续走弱。截至7月底,华北地区重碱送到价为1250元/吨左右,国内多数碱厂亏损扩大。8月份以来,纯碱厂家积极提价,部分碱厂封单不报,提价力度较强,现货纯碱价格止跌小幅回升,但下游纯碱库存相对充足,接受度较差,纯碱价格回升困难。

  一位市场人士对第一财经记者称,近期玻璃现货市场持续上涨的势头,当前部分地区厂家继续上涨价格,总体看下游加工企业订单情况尚可,环比有所增加。

  旗滨集团21日在互动平台表示,目前玻璃产品价格市场总体走势较好,产销、出库情况维持较好的水平。订单、价格、生产企业库存及市场情绪继续改善。

  此外,7、8月份本是传统淡季。陈毅认为,由于今年的传统淡季玻璃需求显著提升,等于旺季提前了;传统的淡旺季已经失效,接下来9月和10月的需求大概率会快速下滑,直至较低水平,预期玻璃的走势将出现大幅回调。

  不过生意社分析师李嫚认为,一般玻璃现货在8月份的时候都是低点,到金九银十价格才会涨起来。目前现货玻璃价格尚未达到近两年内的最高点,不过企业生产普遍处于盈利状态,上游原材料价格也不高。短期来看,生产企业库存压力不大,传统旺季到来之际玻璃价格仍以小幅调涨为主。

  警惕玻璃“易碎”

  值得注意的是,较高的现货价格会增加加工企业的压力。近期部分玻璃加工企业抵触情绪已有所增加,预计后续若玻璃价格继续上涨,生产企业的出库速度会减缓。

  玻璃价格大幅上涨的同时,郑州商品交易所也发布了相关通知文件,宣布自2020年8月18日结算时起,玻璃品种交易保证金标准调整为12%,交易所调整涨跌停板幅度为5%。FG2009合约交易保证金标准仍为26%,涨跌停板幅度仍为7%。

  上海东证期货分析称,当前玻璃现货市场基本面尚未出现走弱迹象,随着旺季启动,玻璃厂仍有涨价计划。但由于玻璃期现货价格已处历史高位,变盘风险在加大,后市存在一定隐忧。一方面是9月底时前期的投复产产能基本全部会引板生产,另一方面目前大部分贸易商的囤货能力已经发挥到极限。

  弘业期货认为,后期需关注玻璃下游补库的持续性,以及盘中急涨形成较高升水而造成的期价波动。盘面从技术指标来看,仍处于多头趋势当中,然而估值短期抬升过高过快,建议谨慎对待。后期玻璃期货的走势预计将更多回归到理性,落实到围观层面厂家库存及下游需求的边际变化将取代宏观情绪所起的作用。

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