方星海:五方面推动大宗商品领域财富管理市场发展

  来源: 金融时报

  中国证监会副主席方星海8月22日在2020青岛·中国财富论坛上表示,证监会将继续采取有力措施,促进我国财富管理行业稳步发展,持续扩大开放,使我国资本市场成为全球机构投资者配置资产的重要场所。

方星海:五方面推动大宗商品领域财富管理市场发展

  方星海表示,大宗商品投资在财富管理中发挥着重要作用。大宗商品投资是大类资产配置中一项重要投资类别,在实现财富增值方面具有坚实的理论基础和丰富的实践经验。一是大宗商品投资可交易品种多,交易方式和策略灵活丰富。商品门类谱系多样,涵盖能源、有色、黑色、农产品、贵金属等,不同类别的商品特点差异明显。商品期货交易可以双向操作,既可以做多也可以做空,投资策略丰富。二是大宗商品具有独特的风险收益特征。相关研究表明,相较于经典的“60%股票+40%债券”投资组合的收益率呈现出肥尾、左偏的特征,商品指数收益率则有更高的右偏概率。三是大宗商品与股票、债券等资产相关性低,对于投资组合的优化效果明显。

  在方星海看来,相比国际市场,我国大宗商品市场发展投资虽然起步较晚,但经过多年的改革与发展,在资产配置和财富管理领域发挥了积极作用

  一是商品期货市场产品体系和市场规模不断扩容,为资产配置和财富管理夯实了投资基础。目前,我国已上市的商品期货及期权品种合计达78个,基本覆盖农产品、金属、能源、化工等国民经济重要领域。投资者参与度和市场活跃程度不断提升。

  二是大宗商品期货市场的风险管理功能持续发挥。国内企业参与商品期货投资的广度和深度不断拓展,风险对冲投资需求得到有效满足。

  三是各类投资者参与大宗商品投资的相关渠道不断拓宽。去年,挂钩豆粕期货、有色金属期货、能源化工期货的3只商品期货ETF产品成功发行上市,公募基金布局大宗商品期货投资领域有了新的突破。

  四是大宗商品期货市场开放取得新突破。2018年以来,我国先后有原油、铁矿石、PTA、20号胶、低硫燃料油等5个期货特定品种实现对外开放。总体看,境外投资者积极参与,市场有序运行。期货价格发现和套期保值功能有明显提升,实现了我国期货市场对外开放的良好开端。

  今年以来,受新冠肺炎疫情冲击,全球政治经济格局发生深刻变化,大国博弈显著加剧,全球各类资产价格剧烈波动。在此情况下,全球资产管理难度显著增加,国内大宗商品投资的财富管理价值凸显。

方星海:五方面推动大宗商品领域财富管理市场发展

  方星海建议,要积极发挥大宗商品投资在财富管理中的作用。推动大宗商品领域财富管理市场发展,未来需要重点做好以下5个方面工作。

  一是进一步丰富产品,为财富管理提供更多优质产品供给。下一步,要继续完善期货品种体系建设,加快商品指数和更多商品期货期权品种研发和上市。支持相关机构开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品。

  二是进一步畅通大宗商品市场投资者管理财富的渠道。未来将与有关部门一同努力,进一步推动国内银行、证券、保险、公募基金、养老保险基金等机构投资者规范利用商品期货市场进行资产配置。另一方面,也鼓励各类财富管理机构在满足风险防范和合规要求下,进一步拓宽大宗商品资产配置渠道,全方位、多角度满足投资者需求。

  三是推动期货市场加大对外开放,构建全球财富管理新格局。逐步将具备条件的商品期货和期权品种国际化,对接国际通行实践,吸引更多境外投资者参与国内商品期货市场进行交易。

  四是加强监督,提高财富管理机构治理能力。切实发挥监管效能,加快推进场外衍生品交易报告库建设,做好风险分析研判,加强对涉及客户面广,风险波动高的产品的审核力度。加强监管协调,发挥监管合力,共同规范财富管理市场发展。敦促财富管理机构坚守合规经营底线,健全风控指标,强化投资者适当性管理,牢牢守住不发生系统性风险的底线。

  五是持续做好投资者宣传教育工作。“业务发展,投教先行”。长期以来我国社会公众对大宗商品投资或商品期货市场了解不多,投资者宣传教育工作任重而道远。

 

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