机构研判:下一轮上涨临近开启 半年报行情不宜“追高”


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  机构研判:下一轮上涨临近开启,半年报行情不宜“追高”

  胡雨 

  万众瞩目的创业板注册制首批18家企业将于明日(8月24日)正式上市交易。对于创业板市场以及整个A股后续行情,多家券商发布研报认为,创业板涨跌幅限制放宽不会对市场造成冲击。随着内外部扰动因素的逐渐消散,市场下一轮上涨也临近开启。

  对于后市配置主线,多家券商继续看好顺周期板块及消费板块表现,中长期仍然推荐关注科技创新。

  机构看好创业板

  8月24日创业板注册制首批18家企业将上市交易,新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,此后日涨跌幅限制为20%。存量股票日涨跌幅限制由10%放宽至20%,相关基金也实行20%涨跌幅限制。深交所表示,下一步将严格落实投资者适当性管理制度要求,做好投资者保护工作,护航创业板改革并试点注册制稳起步、开好局。

  国盛证券策略张启尧团队认为,创业板涨跌幅限制放宽很难导致创业板波动率出现明显的提升,从中长期来看,更有望推动资金向创业板头部优质个股集中。今年在以公募基金为主的机构增量资金持续入市之下,股市流动性充裕,对于后续行情继续保持乐观。

  央行网站8月23日消息,8月21日下午,中国人民银行行长易纲到人民银行合肥中心支行调研并召开座谈会。易纲强调,面对当前复杂严峻的经济形势,金融部门要创新金融服务与产品,进一步加大对市场主体的支持力度。要加强金融科技创新研发投入,充分运用大数据等科技手段,推动线上线下金融服务有机融合、同步发力。

  北京时间8月21日晚间,国际知名指数编制公司富时罗素公布了旗舰指数2020年8月的季度审议结果,其旗舰指数富时全球股票指数系列(简称“富时GEIS”)本次新纳入150只中国A股,其中大盘A股共12只,中盘A股19只,小盘A股114只,微盘A股5只。

  下一轮上涨临近开启

  行业分化将进一步加剧

  中信证券策略秦培景团队认为,创业板交易制度改革将平稳落地,涨跌幅放宽不会对市场造成冲击,随着内外部扰动因素的逐渐消散,市场下一轮上涨也临近开启。A股市场已经进入增量资金驱动的模式,而非存量博弈的市场,要淡化风格切换的思维,强化基本面趋势和弹性逻辑。预计下一轮市场的上涨在行业层面是全局性的,在行业内的分化会加剧。

  国泰君安策略李少君团队认为,大盘在3100-3400点间震荡有望延续,短期挑战上沿遇阻后,中期将围绕震荡中枢蓄势。宏观经济方面,在专项债三季度密集发行、全球经济回暖、消费促进政策支撑下,未来经济复苏有望符合预期。政策方面,国内货币宽松基调尚未转向,但外围影响因素不确定性仍大,市场风险偏好难以提升。

  中金公司策略王汉锋团队认为,当前外部不确定性仍存,而市场局部估值不低、估值分化,短期增量资金变得犹豫;综合来看,预计市场“盘整蓄势”的走势可能还会持续。考虑到国内经济增长复苏仍在深化,疫情防控领先外围,政策留有余地,对后市中期市场表现仍持积极态度。

  兴业证券策略王德伦(金麒麟分析师)团队认为,国内和全球经济进入复苏期,或有波折但不改整体复苏趋势。中长期看,市场指数中枢正在逐步上移的判断仍在继续演绎。建议结合中报选择依然能够持续稳定增长的各行业核心资产。

  光大证券策略谢超(金麒麟分析师)团队认为,随着市场逐步修正货币政策预期以及国内经济逐步好转,盈利持续复苏的行业将是下半年的配置主线,下半年市场行情并不悲观。下周中报季将进入最后的密集披露阶段,但由于大多数行业的股价已提前反映中报盈利预期,因而不建议投资者“追高”中报业绩出色行业。

  继续看好周期股表现

  中信证券策略秦培景团队维持8月以来三条主线的推荐:一是受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济修复的周期板块;二是受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种;三是绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。

  国泰君安策略李少君团队建议,配置上从盈利修复和低风险特征思路出发,核心集中在顺周期与消费风格中,推荐关注银行、保险、建筑、建材、机械、食品饮料、新能源汽车。

  中金公司策略王汉锋团队建议,短期关注基本面或改善、估值仍不高、表现相对落后的领域,包括部分原材料、家电、汽车、轻工家居、券商等,同时关注基本面因全球疫情可能改善而预期边际好转的外需、航空等品种,在盘整中逢低吸纳代表消费升级与产业升级趋势的优质龙头。

  兴业证券策略王德伦团队指出,配置上建议关注周期制造,把握补库存和经济复苏主线,如处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品等;科技成长方面,把握局部性机会,如光伏、军工等,大创新的科技创新机会仍是中长期主线。

  光大证券策略谢超团队建议,重点关注周期板块中的基建产业链(如基础化工、建材、机械、轻工制造,石油石化、有色金属有较大概率存在超额收益机会)、可选消费板块中的汽车和家电以及利空出尽的金融板块。

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